鋼材：政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)加劇，黑色看多氛圍受抑制，成材期價(jià)迎來高位回落，但螺紋供需格局邊際向好，高利潤(rùn)下產(chǎn)量回升幅度有限，周環(huán)比依舊微增，供應(yīng)繼續(xù)處于低位水平，且淡季庫存延續(xù)去化，未來低供應(yīng)仍會(huì)給予鋼價(jià)較強(qiáng)支撐。與此同時(shí)，螺紋鋼需求延續(xù)改善，周度表需環(huán)比繼續(xù)回升，而期價(jià)大跌下投機(jī)需求減弱，貿(mào)易商采購環(huán)比有所減量，但能否持續(xù)有待驗(yàn)證，旺季臨近需求端傾向于邊際向好。總之，受政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)抑制，鋼材期價(jià)高位回調(diào)，但旺季下游需求邊際改善，而限產(chǎn)政策打壓下供應(yīng)維持低位，基本面改善情況下預(yù)計(jì)價(jià)格下行驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，操作上不建議追空。

　　鐵礦石：黑色氛圍回暖驅(qū)動(dòng)深跌礦價(jià)迎來強(qiáng)勢(shì)反彈。不過礦市基本面格局依舊偏弱，限產(chǎn)政策擾動(dòng)下鋼廠復(fù)產(chǎn)不積極，礦石需求依舊疲弱，樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗環(huán)比再度下降，終端消耗處于低位，同時(shí)鋼廠消耗廠內(nèi)庫存為主，港口現(xiàn)貨成交持續(xù)低迷礦市供需格局依舊偏弱，限產(chǎn)政策擾動(dòng)下鋼廠復(fù)產(chǎn)不積極，礦石需求依舊疲弱，樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗環(huán)比再度下降，終端消耗處于低位，同時(shí)鋼廠消耗廠內(nèi)庫存為主，港口現(xiàn)貨成交持續(xù)低迷，相對(duì)利好則是鋼廠利潤(rùn)持續(xù)改善，礦石需求繼續(xù)減量空間已不大，加上港存庫存中品種結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在，在焦炭高價(jià)，高利潤(rùn)下結(jié)構(gòu)性矛盾仍會(huì)給予礦價(jià)支撐?？傊?，雙腳強(qiáng)勢(shì)上漲提振黑色市場(chǎng)看多氛圍，疊加礦石品種結(jié)構(gòu)性矛盾帶來支撐，深跌鐵礦石期價(jià)迎來強(qiáng)勢(shì)反彈，但礦市供需格局依舊偏弱，上行驅(qū)動(dòng)預(yù)計(jì)不強(qiáng)，操作上不建議追漲，關(guān)注后續(xù)需求能否迎來改善。

　　焦炭：看多情緒釋放良好，焦炭期貨市場(chǎng)開始進(jìn)入冷靜期。目前焦炭的短期基本面較好，在焦煤供應(yīng)緊缺的背景下，成本端給予焦炭?jī)r(jià)格較強(qiáng)支撐，直接體現(xiàn)就是庫存連續(xù)下降，加之環(huán)保限產(chǎn)較為嚴(yán)格，焦化廠日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)仍處較低水平，供應(yīng)回升不及預(yù)期；相反鋼廠利潤(rùn)較好，疊加鋼市旺季臨近，需求端利空效應(yīng)同樣減弱?？傊?，在焦煤強(qiáng)勢(shì)給予成本端支撐的背景下，焦炭基本面較好，但隨著蒙煤引起的看多情緒逐漸釋放，后續(xù)向上驅(qū)動(dòng)減弱，預(yù)計(jì)期價(jià)將維持高位震蕩，需注意的是政策調(diào)控預(yù)期較強(qiáng)，謹(jǐn)防相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　焦煤：看多情緒釋放良好，期貨市場(chǎng)進(jìn)入冷靜期。目前焦煤短期基本面較好，一方面洗煤廠日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)小幅降低，且需優(yōu)先保供電煤，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量緊缺，而進(jìn)口方面蒙煤近日因疫情原因，日通車數(shù)下降，優(yōu)質(zhì)主焦煤供應(yīng)偏緊；另一方面，焦企第六輪提漲落地，焦化利潤(rùn)小幅改善，而產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存低位，加之國(guó)家煤炭冬儲(chǔ)要求下，焦煤需求較好。總之，焦煤的供需缺口在短期難以根本解決，預(yù)計(jì)期價(jià)仍將維持偏強(qiáng)運(yùn)行，后續(xù)關(guān)注點(diǎn)在于用電高峰過后，焦煤供應(yīng)的回升幅度，以及外煤進(jìn)口的變化，此外目前政策調(diào)控預(yù)期較強(qiáng)，謹(jǐn)防相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。