中長期來看，國內(nèi)鐵礦石需求完全取決于鋼材消費的強度， 2022年影響衛(wèi)生級不銹鋼管消費的關鍵因素在于地產(chǎn)行業(yè)的起色，目前國家對于地產(chǎn)的關切程度不斷上升，2022中國經(jīng)濟要保持5.5%的GDP增速目標，必然將通過更加積極的貨幣政策和在堅持“房住不炒”的前提下，進一步放開目前較為嚴格的地產(chǎn)管控措施。2022年要完成既定的經(jīng)濟目標，除了托舉地產(chǎn)，基建的逆周期作用不可忽視，出口和制造業(yè)也將在很大程度上帶動材礦的消費。

    2022年海外將逐步進入貨幣量化寬松后的收縮周期，但由于擔心失業(yè)率問題，美國加息周期相對延長，使得衛(wèi)生級不銹鋼管需求在去年高基數(shù)的基礎上，表現(xiàn)依舊可觀，同時海外產(chǎn)業(yè)鏈的有序恢復也將帶動材礦的需求。

    從全球鐵礦石產(chǎn)能的角度來看，近十年以來由于主流礦山缺乏有效的資本投入，使得鐵礦石產(chǎn)能停滯不前，2022年四大礦山在礦價維持中高位的預期下，預計同比增產(chǎn)3200萬噸，非主流礦供應受礦價波動影響較大，其造成的邊際影響作用卻不容忽視。

    今年影響全球鐵礦石供應的另一大因素則是當下的俄烏沖突，俄烏兩國每年的鐵礦石合計出口量為7000萬噸左右，沖突升級對于最大出口國（中國）將產(chǎn)生較大的供給影響。俄烏鋼材合計出口5500萬噸，出口受阻將直接導致歐美國家向其他國家尋求鋼鐵進口資源，進而導致對于鐵礦石的需求增加，間接影響國內(nèi)鐵礦石供給量。假設按照戰(zhàn)爭持續(xù)一段時間，西方制裁長期持續(xù)來看，目前俄烏沖突已經(jīng)影響了近一個月的材礦的出口量（即500萬噸的鐵礦石，460萬噸的鋼材、生鐵和鋼坯），如果戰(zhàn)爭本月還不能結(jié)束，對于材礦的影響規(guī)模將繼續(xù)成倍擴大，即便戰(zhàn)爭結(jié)束，西方的制裁可能將繼續(xù)影響到今年的俄羅斯材礦的出口。

    從交易策略而言，雖然目前鐵元素（鐵礦+鋼材+廢鋼）庫存仍屬于歷史高位，但在目前低消費的情況下，衛(wèi)生級不銹鋼管庫存已經(jīng)開始去化，2022年考慮國家要完成5.5%的GDP增速，必然將加大對于經(jīng)濟的刺激力度，粗鋼消費有進一步增長潛力，同時俄烏沖突升級可能增加對于全球鐵礦石的供給減量，一旦后市出現(xiàn)消費增供給降的情況，將進一步加速鐵礦石庫存的去化，進而推升鐵礦石價格，因此我們?nèi)匀煌扑]逢低做多鐵礦石。