期貨方面，本周黑色系主力合約跌后反彈：鐵礦先抑后揚(yáng)，焦炭止跌回升。從全周走勢(shì)情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）劇烈起伏，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管成材端及時(shí)跟進(jìn)。

     上海市場(chǎng)分析

     滬市庫(kù)存環(huán)比降幅縮小，主要原因是部分外地資源入庫(kù)，同時(shí)本地終端需求稍有放緩。本周衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管終端采購(gòu)量環(huán)比下降，主要原因是周邊衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)價(jià)格不高，資源分流受限。

     市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)：周一，主動(dòng)上漲；周二，呈現(xiàn)回調(diào)；周三，上下試探；周四，盤(pán)中走弱；周五，再現(xiàn)抬升。當(dāng)下上海市場(chǎng)現(xiàn)狀是：社會(huì)庫(kù)存降幅收窄，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管終端需求環(huán)比略降，政策預(yù)期有所回暖，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格仍在努力上探。目前市場(chǎng)行情處于“爬高”狀態(tài)。

     2022年10月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量下降

     本周，宏觀(guān)面消息利好和利空交織，主要體現(xiàn)在：1、人民幣對(duì)美元匯率貶值，以美元計(jì)價(jià)進(jìn)出口值同比下降；2、10月份PPI同比回落，環(huán)比呈現(xiàn)小幅回暖；3、10月份人民幣貸款增幅下滑，社融規(guī)模增量同比減少；4、地方債發(fā)行規(guī)模持續(xù)走高，基礎(chǔ)建設(shè)投資力度加大；5、國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷(xiāo)量降幅收窄，10月份汽車(chē)銷(xiāo)量繼續(xù)增加；6、上周樓市成交同環(huán)比均下降，房企融資規(guī)模年內(nèi)首現(xiàn)正增長(zhǎng)；7、防疫政策重大調(diào)整，糾偏利好經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。

     從行業(yè)面看，據(jù)中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)，二季度以來(lái)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行呈明顯下行態(tài)勢(shì)，三季度期間連續(xù)三個(gè)月全行業(yè)出現(xiàn)虧損，因去年基數(shù)偏高，前三季度利潤(rùn)同比下降71.34%。雖然虧損面有所擴(kuò)大，但粗鋼日均產(chǎn)量降幅并不明顯：10月下旬，重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)202. 91萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.73%。在市場(chǎng)化減產(chǎn)效果不明顯的同時(shí)，企業(yè)庫(kù)存相對(duì)處于高位，庫(kù)存去化乏力成為衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格回升的阻力。另外，從海關(guān)數(shù)據(jù)看，10月份我國(guó)鋼材出口環(huán)比回暖，而同期進(jìn)口鐵礦石數(shù)量環(huán)比下降，顯示人民幣貶值對(duì)鋼材出口有推動(dòng)作用，而衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格走弱對(duì)進(jìn)口鐵礦需求有負(fù)面反饋。

     回首本周，期貨區(qū)間向上，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨不斷試探，銷(xiāo)量尚未放大，情緒冷熱轉(zhuǎn)換。從行情走勢(shì)看，全國(guó)各地表現(xiàn)類(lèi)似：在北方，市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，鋼廠(chǎng)追跌跟漲；在南方，期貨指引方向，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨趨勢(shì)回暖；南北市場(chǎng)相互呼應(yīng)，價(jià)格呈現(xiàn)抗跌回升?？傮w來(lái)看，原料價(jià)格漲跌分化，鋼廠(chǎng)增產(chǎn)動(dòng)力不強(qiáng)；商家囤貨意愿較弱，價(jià)格底部有所抬高。

     期貨跌后反彈，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨震蕩回升，信心仍在修復(fù)，需求有待跟進(jìn)，這是本周市場(chǎng)的主要特色；接下來(lái)，預(yù)計(jì)終端需求局部改善，投機(jī)需求暫難釋放，資本市場(chǎng)還有起落，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)試探?？梢钥吹?，當(dāng)前衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)行情處于“憧憬”階段：預(yù)期稍有改善，供需相互消磨；廠(chǎng)商左顧右盼，成交區(qū)域分化。