1.相關(guān)行業(yè)政策的調(diào)整

地產(chǎn)方面，本月的政治局會(huì)議提出房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化、適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，同時(shí)強(qiáng)調(diào)積極推動(dòng)城中村改造。另外，本次會(huì)議并未再提“房住不炒”，雖然這不代表對(duì)投機(jī)地產(chǎn)行為的支持，但措辭的變化也一定程度上反映政策邊際松動(dòng)的可能，尤其是在上半年各地陸續(xù)對(duì)樓市進(jìn)行松動(dòng)調(diào)控效果并不顯著的背景下，地產(chǎn)對(duì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的拖累使得上方也逐步把工作放在剛需和改善需求的推動(dòng)上，因此不排除未來進(jìn)一步出臺(tái)相關(guān)樓市支持政策的可能（存量房貸利率調(diào)整、一線城市放松限購及首付比例、貸款利率等），從地產(chǎn)ETF的表現(xiàn)上也不難看出市場(chǎng)未來的強(qiáng)烈預(yù)期。此外，會(huì)議中提及的一線城市推動(dòng)城中村改造，也是一個(gè)利多的信號(hào)。

那么地產(chǎn)對(duì)于不銹鋼焊管的影響，未來更多還是體現(xiàn)在對(duì)不銹鋼焊管市場(chǎng)用鋼預(yù)期的加強(qiáng)，如果有配套的刺激政策落地，那么萎靡已久的銷售、地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)便有改善的可能，地產(chǎn)的企穩(wěn)反彈將有助于不銹鋼焊管價(jià)格向上步入新的臺(tái)階。當(dāng)然，由于地產(chǎn)行業(yè)銷售—開發(fā)—拿地—新開工的鏈條較長，短期內(nèi)在低迷的現(xiàn)實(shí)下是很難看到實(shí)際地產(chǎn)帶來的用鋼增量，而預(yù)期的刺激始終是有限的，如果未來不能看到進(jìn)一步行之有效的政策實(shí)施，那么當(dāng)下的弱現(xiàn)實(shí)可能會(huì)重新主導(dǎo)價(jià)格的走勢(shì)，畢竟現(xiàn)在市場(chǎng)的信心已大不如前了。

基建和促消費(fèi)方面，本次會(huì)議提及“精準(zhǔn)有效實(shí)施宏觀政策調(diào)控，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用，加快地方債券發(fā)行和使用；并且繼續(xù)堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需，提振汽車、家居等大宗商品”等，這些都將對(duì)不銹鋼焊管相關(guān)品種的消費(fèi)起到一定的推動(dòng)作用。相關(guān)的新增專項(xiàng)債發(fā)行額、公路鐵路用鋼數(shù)據(jù)、水利用鋼情況都是值得去進(jìn)一步追蹤的指標(biāo)。

2.粗鋼限產(chǎn)政策

這是目前推動(dòng)不銹鋼焊管價(jià)格上漲最直接的利好，當(dāng)前供需矛盾并不大，基本處于相對(duì)平衡的狀態(tài)，且不銹鋼焊管各項(xiàng)庫存指標(biāo)均處在低位，一旦限產(chǎn)落地，會(huì)導(dǎo)致不銹鋼焊管的供需矛盾加大，很可能使其在庫存低位下繼續(xù)去庫，極低的庫存會(huì)擠壓不銹鋼焊管向下的空間，從而更容易助推鋼價(jià)的上移，且限產(chǎn)也有利于讓原料的利潤回歸成材，因此從這個(gè)角度考慮，鐵礦價(jià)格下去了，不銹鋼焊管廠利潤回來了，是大家喜聞樂見的結(jié)局。但目前市場(chǎng)關(guān)于平控暫沒有一個(gè)確切的定論，大多只是收到口頭的通知，并且什么時(shí)候控，怎么控仍是個(gè)問號(hào)，有說按照2021—2022年為基數(shù)平控，有說本次平控具體執(zhí)行需要等到四季度等等；不同的假設(shè)下對(duì)供給和原料的需求影響非常大。但無論如何，下半年產(chǎn)量的回落相對(duì)是比較確定的，對(duì)原料端的相對(duì)利空將持續(xù)存在，而對(duì)不銹鋼焊管的影響還需要關(guān)注實(shí)際限產(chǎn)執(zhí)行的力度和水平。

3.不銹鋼焊管現(xiàn)貨跟漲情況及終端拿貨情緒的轉(zhuǎn)變

目前還有一個(gè)限制上漲的因素，就是不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場(chǎng)的情緒及成交情況，這一輪上漲期貨的漲幅是高于現(xiàn)貨的，盡管淡季下日頻的建材成交數(shù)據(jù)在近日有所改善，但實(shí)際現(xiàn)貨的漲價(jià)節(jié)奏還是偏緩的，導(dǎo)致期貨對(duì)于不銹鋼焊管現(xiàn)貨出現(xiàn)小幅升水的情況，且目前主力合約還剩兩個(gè)多月的時(shí)間，10合約移倉換月也慢慢展開（一般歷史上在八月中下旬基本完成移倉換月），因此期貨升水現(xiàn)貨的幅度難有顯著的擴(kuò)大，基差負(fù)值可能也難持續(xù)太久，接下來現(xiàn)貨價(jià)格的表現(xiàn)較為關(guān)鍵，會(huì)左右期貨上漲的節(jié)奏，高頻終端成交價(jià)格、拿貨，社庫、廠庫的變化情況需要繼續(xù)關(guān)注。