新華財經(jīng)北京8月5日電 （王曉偉）巴西央行4日決定將關(guān)鍵利率上調(diào)1個百分點至5.25%。此舉為2003年以來幅度最大的一次加息，該國央行并承諾9月會議上再次加息100個基點，因該國經(jīng)濟重啟和嚴(yán)重干旱推升了市場對明年通脹仍將高于目標(biāo)的預(yù)期。

巴西央行利率委員會強調(diào)，在通脹的基本情景中，風(fēng)險因素仍然是雙向的。一方面，以當(dāng)?shù)刎泿庞媰r的國際大宗商品價格近期上漲可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)（盡管是部分逆轉(zhuǎn)），這將導(dǎo)致通脹水平超預(yù)期。

另一方面，為應(yīng)對新冠疫情而進一步擴大財政政策對總需求造成壓力并惡化財政軌跡可能會提高該國的風(fēng)險溢價。盡管最近公共債務(wù)可持續(xù)性指標(biāo)有所改善，但高財政風(fēng)險繼續(xù)造成風(fēng)險平衡的向上不對稱，即通脹水平高于貨幣政策預(yù)期。

巴西央行是全球范圍內(nèi)貨幣政策最激進的央行之一，自3月以來已累計加息325個基點。但是，隨著地方政府解除剩余防疫限制，價格壓力正日益上升，迫使央行下更大力氣設(shè)法讓明年通脹達到目標(biāo)。

本次利率決議要點如下：

外部環(huán)境方面，Covid-19 Delta 變體的演變增加了全球經(jīng)濟復(fù)蘇的風(fēng)險。盡管近期利率曲線出現(xiàn)變動，但主要經(jīng)濟體仍存在通脹上升的相關(guān)風(fēng)險。隨著長期貨幣刺激、財政計劃和主要經(jīng)濟體的重新開放，新興國家的環(huán)境仍然樂觀。

巴西經(jīng)濟活動而言，最近的指標(biāo)繼續(xù)顯示出積極的演變，預(yù)計下半年經(jīng)濟增長將強勁復(fù)蘇。

消費通脹持續(xù)。值得注意的是，服務(wù)業(yè)通脹的潛在組成部分上漲超預(yù)期，工業(yè)產(chǎn)品的持續(xù)壓力導(dǎo)致主要價格水平上漲。此外，主要關(guān)稅附加費可能增加和食品價格新上漲，以及天氣災(zāi)害對價格的推動作用，這些因素共同導(dǎo)致短期預(yù)測的大范圍修訂。

各種衡量潛在通脹的指標(biāo)均高于與實現(xiàn)通脹目標(biāo)相符的范圍。

Focus調(diào)查顯示，2021年、2022年和2023年的通脹預(yù)期分別在6.8%、3.8%和3.25%左右。

從核心數(shù)據(jù)中提取的利率軌跡和美元/巴西雷亞爾的匯率，并根據(jù)購買力平價 (PPC) 演變，2021通脹預(yù)測年為 3.5%，2022通脹預(yù)測年為 3.5%，2023 年為通脹預(yù)測3.2%。此情景假設(shè)利率在今年上升至 7.00%，并在 2022 年保持在該值，在2023 年降至6.50%